新《证券法》之完善投资者保护制度

一、完善投资者保护制度

  ①新《证券法》明确了证券公司和投资者在投资者适当性上的义务，证券公司违反投资者适当性规定导致投资者损失的，应当承担相应赔偿责任。

  ②证券公司违反本法第八十八条的规定未履行或者未按照规定履行投资者适当性管理义务的,责令改正,给予警告,并 处以相应罚款。对直接负责的主管人员和其他直接责任人员给予警告,并处以相应罚款。

二、区分专业和普通投资者

  新《证券法》明确了专业投资者和普通投资者的区分。普通投资者与证券公司发生纠纷时，适用“举证责任倒置” 原则，证券公司应该证明自己行为符合相关规定，不存在误导、欺诈等情况，否则应当承担赔偿责任。

三、明确上市公司征集代理股东权利

  新《证券法》规定上市公司董事会、独立董事、1%以上表决权股东和投保机构作为征集人可自行或委托证券公司、证券服务机构，公开请求股东委托其代为出席股东大会并代为行使提案权和表决权。征集股东权利不得收费或变相收费，否则给予警告，可以处以50万以下罚款。

四、完善现金分红

  新《证券法》规定上市公司必须在章程中明确现金分红的安排与程序，在公司有可分配利润的情况下，公司应该按照章程分配利润，保障股东的资产收益权。

五、明确债券持有人会议制度和债券受托人制度

  新《证券法》规定公开发行债券的应设置债券持有人会议，发行人应为持有人聘请债券受托管理人。发行人未能按期兑付债券本息的，受托管理人可以接受全部或部分持有人委托，以自己名义代表持有人提起、参加民事诉讼或清算程序。

六、规定先行赔付

  先行赔付是中国首创的一项投资者权益救济措施，前期已经积累了实践经验，新《证券法》将先行赔付这一制度确定了下来，明确发行人因欺诈发行、虚假陈述或者其他重大违法行为给投资者造成损失即可适用“先行赔付机制”。

七、完善证券纠纷调解，明确支持诉讼

  新《证券法》规定投资者与发行人或证券公司发生纠纷可以申请向投资者保护机构调解，普通投资者申请与证券公司间的纠纷进行调解,证券公司不得拒绝。投资者保护机构可以对损害投资者利益行为依法支持投资者起诉。

八、规定证券民事赔偿的代表人诉讼

  虚假陈述等证券民事赔偿诉讼的困难就在于受害投资者人数众多，单个受损金额又很少，因此需要有一个便利诉讼方式将所有受害投资者组织起来参与诉讼。新《证券法》明确了证券民事赔偿诉讼可以采用人数不确定的代表人诉讼，投资者保护机构受50名以上投资者委托，可以作为代表人参加诉讼，由法院发出公告征集受害投资者登记，投资者“明示退出，默示加入”诉讼。